Valuation de empresas do setor de petróleo no Brasil : a complementariedade dos métodos relativo e absoluto.

Abstract

O presente trabalho propõe um estudo sobre os métodos de valuation relativo e absoluto, destacando sua complementariedade para uma avaliação mais precisa de empresas. O setor petrolífero no Brasil foi escolhido como objeto de análise, utilizando duas abordagens: a avaliação relativa, por meio de múltiplos, e a avaliação intrínseca, baseada no fluxo de caixa descontado (FCD). Primeiramente, aplica-se a avaliação relativa para identificar a empresa mais subavaliada, que então passa pelo FCD, método que envolve a projeção de fluxos de caixa futuros e a aplicação de taxas de desconto para calcular seu valor presente. A pesquisa utiliza indicadores financeiros e variáveis macroeconômicas para validar os resultados, apontando desajustes na precificação de mercado. O estudo reforça a importância da combinação desses métodos para uma análise mais robusta, auxiliando investidores e analistas na tomada de decisão e sugerindo a ampliação da amostra e modelagem de diferentes cenários econômicos em pesquisas futuras. Como resultado da aplicação dos métodos, identificou-se que a empresa Prio estava sendo negociada com um desconto significativo. Tal achado evidencia uma possível falha a precificação de mercado e reforça a utilidade do uso das ferramentas de avaliação.