Importância da gestão do prazo médio de pagamento nas compras spot para multinacionais do setor siderúrgico.

Abstract

O presente trabalho analisa a importância da gestão do Prazo Médio de Pagamento (PMP) nas compras SPOT de uma empresa multinacional do setor siderúrgico e de mineração, buscando avaliar sua evolução ao longo do tempo, a heterogeneidade das condições de pagamento e suas implicações financeiras. A pesquisa caracteriza-se como quantitativa, de natureza explicativa e fundamentada em estudo de caso, utilizando dados transacionais provenientes do sistema ERP da empresa. A base analisada compreende 149.999 transações de compras SPOT realizadas entre janeiro de 2024 e maio de 2026, totalizando aproximadamente R$ 9,11 bilhões em desembolsos. A metodologia combina estatística descritiva, análise da evolução temporal, segmentação por categoria de compra, planta, fornecedor e comprador, além de modelos econométricos estimados por Mínimos Quadrados Ordinários (OLS) e Mínimos Quadrados Ponderados (WLS), com erros-padrão robustos agrupados, complementados por regressão log-linear, regressão quantílica, modelo de quebra estrutural e decomposição de variância. Os resultados indicam uma diferença relevante entre as perspectivas financeira e operacional do indicador. O PMP ponderado pelo valor das transações permaneceu relativamente estável no período, situando-se em torno de 36 a 37 dias, enquanto o PMP médio por transação apresentou redução de aproximadamente 53 para 49 dias. Essa divergência está associada, principalmente, ao elevado peso financeiro da categoria Energia, que apresenta participação expressiva no desembolso total e prazo de pagamento inferior ao observado em outras categorias. Na análise do portfólio ex-Energia, identifica-se um pico do PMP em junho de 2024, seguido de trajetória de redução, com o modelo de quebra estrutural estimando uma queda acumulada de aproximadamente 5,45 dias até maio de 2026. A análise de heterogeneidade também evidencia diferenças relevantes entre categorias e compradores, sendo que a identificação do comprador responsável apresenta maior poder explicativo da variância do PMP do que a categoria de compra. Os resultados sugerem que a gestão do PMP nas compras SPOT constitui uma dimensão relevante da gestão financeira e de suprimentos, especialmente diante da possibilidade de utilização do prazo de pagamento como instrumento de negociação e de administração do capital de giro. Por fim, utilizando o custo médio ponderado de capital (WACC) como medida do custo de oportunidade, estima-se que a redução do PMP no portfólio ex-Energia corresponde a cerca de R$ 27,6 milhões de capital de giro que deixaram de ser financiados pelos fornecedores, com custo de oportunidade entre R$ 1,50 milhões e R$ 3,05 milhões por ano.