Estudo da existência de efeitos da taxa real de juros no produto interno bruto e per capita.

Abstract

O presente estudo buscou identificar os efeitos da taxa real de juros no Produto Interno Bruto (PIB) e per capita, considerando 23 países com diferentes níveis de desenvolvimento, observando dados como o PIB, renda per capita, capital, força de trabalho, dentre outras variáveis. Utilizou-se as teorias de crescimento econômico clássicas para estimar 8 modelos, utilizando dados em painéis. Nestes, compreendem-se os modelos dos Mínimos Quadrados Ordinários (MQO), Variáveis Instrumentais (VI) e Mínimos Quadrados Ordinários com efeitos fixos e aleatórios. O intervalo dos dados coletados compreende os anos entre 2001 e 2014. Consoante a outros estudos relacionados, foi realizada a estimação com modelos com dados agregados e per capita, uma vez que permite uma análise mais robusta sobre o impacto das variáveis no bem-estar dos indivíduos, buscando melhor entendimento desses fenômenos. Inicialmente, realizou-se as estimações com 20 variáveis, sendo posteriormente retiradas aquelas que não foram significativas nos modelos, restando apenas 7 variáveis para os modelos agregados e per capitas. Estas são: capital físico, taxa de juros, propriedade intelectual, índice educacional, índice institucional, força de trabalho e taxa de juros defasada. Analisando os dados históricos, observa-se que países com altos níveis produtivos não apresentam taxa de juros elevadas, enquanto aqueles que têm um produto menor possuem maior volatilidade, com taxas tanto elevadas quanto baixas. Dentre os modelos estimados, aquele que apresentou resultados que melhor se adequou aos dados foi justamente o modelo clássico de crescimento proposto por Solow, em que o capital, trabalho e progresso técnológico explicam o produto das economias e seu crescimento de longo prazo. Outras variáveis importantes ao modelo foram a propriedade intelectual e o índice de qualidade institucional que consideram o progresso tecnológico e a solidez das instituições respectivamente.