Análise da relação dos indicadores contábeis de risco e retorno dos segmentos Novo Mercado, Nível 2 e Nível 1 da B3.

Abstract

Tendo em vista importância da governança corporativa e diversos resultados de pesquisa a respeito do sobre risco e retorno, este trabalho busca analisar a relação dos indicadores contábeis de risco e retorno de ações de empresas do Níveis 1, 2 e Novo Mercado da B3. Para isso, foi realizado o teste t de Student para identificar se há diferença estatística nas médias dos indicadores contábeis de risco e retorno das empresas que compõe o Nível 1, Nível 2 e Novo Mercado e estimados dois modelos de Mínimos Quadrados Ordinários para observar a relação entre as variáveis de risco e o ROA e o retorno das ações, com dados dos 4º trimestres de 2017 ao 3° trimestre de 2023. Os resultados apontaram que as variáveis de liquidez corrente, ativo total, retorno sobre o capital próprio, giro do ativo e margem líquida apresentam diferenças significativas nos três grupos. No entanto, não foi possível afirmar que há diferença estatística entre os indicadores de risco e retorno dos três segmentos, já que as demais variáveis (payout, crescimento percentual do ativo, alavancagem financeira, variabilidade do lucro, beta contábil, ROA) apresentaram médias iguais em pelo menos um dos testes. Em relação aos modelos, com todas as variáveis, as variáveis liquidez corrente, tamanho do ativo e variabilidade do lucro tiveram poder explicativo sobre o ROA com coeficiente de determinação de 42,5%, 42,4% e 18,1%, para o Nível 1, Nível 2 e Novo Mercado, respectivamente. Não foi possível observar o mesmo poder explicativo em relação às variáveis contábeis de risco e o retorno das cotações.