Análise do impacto dos créditos de carbono na avaliação financeira de projetos de redução de gases efeito estufa.

Abstract

Identificou-se uma oportunidade de ganhos financeiros e ambientais por meio da venda de créditos de carbono por uma empresa que promove projetos de cunho ESG. Com o objetivo de compreender os passos necessários para usufruir dessa receita, propôs-se este trabalho. O objetivo é realizar um estudo sobre o tema da descarbonização e examinar o impacto da precificação e venda dos créditos de carbono nas análises financeiras de projetos ESG, bem como os benefícios gerados ao meio ambiente por essa atividade. Para isso, realizou-se um estudo sobre temas como o Protocolo de Kyoto, o Acordo de Paris, o Mercado Regulado de Carbono, o Mercado Voluntário e a Taxação de Fronteira, além de explorar a área de finanças, foi realizado a avaliação de diferentes cenários de um projeto elegível, a fim de compreender os impactos ao adicionar os custos e receitas dos créditos de carbono em seu escopo e, por fim, concluir se essa prática traz benefícios para a empresa. O projeto escolhido tem como principal foco substituir um combustível fóssil utilizado em um forno de produção de ZnO por um Bio Óleo, além de reduzir os custos de aquisição desse combustível e otimizar o processo de alimentação no forno. Após realizar os cálculos, utilizando todas as premissas técnicas e financeiras relacionadas ao projeto, foi constatada uma melhoria de 1,4% na Taxa Interna de Retorno (TIR) e um Valor Presente Líquido (VPL) de R$ 3 milhões para o Cenário 1. Devido ao alto investimento em Capex, esse cenário não seria aprovado pela governança da empresa, mesmo sem considerar a venda dos créditos de carbono. Já para o Cenário 2, com novas premissas no escopo técnico e financeiro do projeto, foi constatada uma melhoria de 2% na TIR e um VPL de R$ 2,8 milhões. Esse cenário, após a otimização, seria aprovado naturalmente. No entanto, observa-se que, ao considerar os créditos de carbono, há um potencial de vantagens não apenas financeiras, mas também ambientais, que não seriam aproveitadas se a capacidade de redução de emissões fosse ignorada. A partir deste estudo, concluiu-se que a venda dos créditos de carbono não é necessariamente um fator decisivo na aprovação de projetos ESG, embora, em alguns casos, possa impulsionar a TIR para atingir a meta desejada. Essa prática representa uma oportunidade adicional tanto ambiental quanto financeira, contribuindo para que a empresa alcance seus compromissos de redução de emissões e proporcionando um aumento na TIR e no VPL do projeto.