Magic formula de value investing : um back-test para o mercado brasileiro de ações entre 2005 e 2019.

Abstract

O presente trabalho tenciona estimar um back-test do mercado brasileiro de ações entre 2005 e 2019. Para este efeito, foram utilizados modelos da filosofia de Value Investing — inspirados na obra “The Little Book That Beats The Market”, de Joel Greenblatt — para testar se tal metodologia, com as devidas adaptações sugeridas na literatura financeira subsequente à obra seminal, aplica-se ao mercado brasileiro. Os resultados da maioria das carteiras formadas a partir dos critérios de seleção sugeridos por este método foram superiores à índices de mercado brasileiros e estadunidenses. Entretanto, visto que a CVM permite um certo período de margem para a divulgação de balanços trimestrais e semestrais de empresas, é possível que grande parte dos retornos de ações encontrados nesse trabalho possam sofrer de look-ahead bias, já que não foram aplicadas defasagens sobre os dados.