Finanças comportamentais : um estudo sobre o impacto das delações da JBS na Bovespa.

Abstract

Esta monografia tem como propósito abordar uma das principais teorias emergentes no âmbito das finanças – Finanças Comportamentais – e que conta com um grande suporte de áreas como Psicologia e Sociologia para estudar o processo decisório dos investidores no mercado. Em especial, este trabalho visa direcionar sua pesquisa no viés do efeito manada, que é considerado uma das principais contestações da Teoria Moderna de Finanças e de suas pressuposições como a eficiência do mercado e a racionalidade do investidor. Apresenta-se aqui um estudo sobre o comportamento dos investidores nos dias próximos ao acordo de delação premiada do proprietário da Companhia JBS, Joesley Batista, no dia 18 de maio de 2017, e suas consequências no mercado de ações. Para a realização deste estudo, apoiou-se nas utilizações iniciais do método CSSD (Cross-Sectional Standard Deviation) de Christie & Huang (1995) para identificação da dispersão dos retornos, e do modelo ARIMA (Autoregressive Integrated Moving Average) de séries temporais, de Box & Jenkins (1970). Os resultados dessa monografia apontaram para fortes indícios de existência do comportamento de manada dos agentes no período analisado devido à demonstração de significativas correlações nos processos de tomada de decisão em períodos presentes e passados, separados em cerca de 10 minutos entre eles.